一些关于投资的问题

在美国过日子的老百姓，迟早都会遇到以下问题。有些问题很简单，有些则没有权威的答案 --- 就算是投资专家也各有各的想法。不同的答案代表不同的投资理念，而投资理念很大程度上可以看作是一个信仰问题。我先把这些问题列出来:

• 要不要投资?
• 投资的目标是什么? 长期投资还是短期投资?
• 我应该存多少钱,花多少钱?

• 什么是风险(risk)？风险(risk)和回报(return)的关系？
• 过去的数据在什么程度上能预测未来？
• 应该投资什么? 股票(stock), 债卷(bond), 商品(commodity), 货币(currency), 房子?
• 投资(investing)还是投机(speculating)？投资还是交易(trading)? 什么是零和游戏(zero-sum game)？
• 预测市场见机行事(market timing)，还是买入长期持有(buy and hold)?
• 定期定额投资(dollar-cost averaging)，还是一次全部投入(lump-sum)？

• 什么是资产分配(asset allocation)?
• 我应该投资多少在股票上，多少在债卷上，多少在房子上?
• 应该投资多少在美国，多少在中国，多少在世界的其他地区？
• 什么是价值型投资(value investing)？什么是增长型投资(growth investing)？每种上面应该投多大比重？
• 什么是大盘股(large-cap stock)，什么是小盘股(small-cap stock)? 每种上面应该投多大比重？

• 应该投资基金还是直接投资股票？
• 什么是共同基金(mutual fund)？什么是ETF(exchange traded fund)?
• 应该买被动管理的基金(passively managed funds)，还是主动管理的基金(actively managed funds)？
• 什么是指数基金(index fund)？
• 投资指数基金(index fund)，应该选共同基金(mutual fund)还是ETF(exchange traded fund)?
• 市场有效假说(efficient market hypothesis)成立吗? 在什么程度上成立?

• 投资的交易，管理费用都有哪些？这些费用有多重要？
• 什么样的投资应该放在收税的账户里? 什么样的投资应该放在免税的账户里(IRA, 401K, 529, ESA, etc)?